Brent снова поднималась выше $108: почему украинский дизель уже подходит к 100 грн за литр

14 сентября Brent поднималась до $108,65 за баррель. На момент одного из обновлений Reuters она стоила $107,61 — на 2,9% выше за день, а за предыдущую неделю нефть прибавила около 9%. 15 сентября колебания продолжились: Reuters сообщал о внутридневном максимуме $108,43, после которого котировки отступали. Поэтому привязывать прогноз для украинских АЗС к одной красивой цифре — $107 или $108 — было бы неправильно. Важен сам уровень и причина, по которой рынок туда вернулся.

Причина нового скачка — не только очередные громкие заявления с Ближнего Востока.

Саудовская Аравия временно остановила нефтепровод East-West после атаки беспилотника. Магистраль длиной около 1 200 км соединяет восток страны с портом Янбу на Красном море и стала особенно важной из-за проблем с судоходством через Ормузский пролив. Saudi Aramco ранее оценивала общую пропускную способность системы примерно в 7 млн баррелей в сутки, около 5 млн из которых могли обеспечивать экспорт через Янбу.

Reuters со ссылкой на покупателей саудовской нефти и трейдеров сообщает: если прокачка не возобновится вовремя, под угрозой может оказаться до 4% мирового предложения нефти. Запасов для экспорта в Янбу, по данным собеседников агентства, хватало примерно на пять-семь дней. Точного официального срока полного ремонта на момент проверки нет.

Именно последнее здесь важнее всего.

Если нефтепровод быстро вернётся в строй, часть премии за риск может исчезнуть так же быстро, как появилась. Если остановка затянется, мировой рынок теряет один из главных маршрутов, который должен был компенсировать проблемы в Ормузе.

Для украинского автомобилиста между саудовским нефтепроводом и ценником на АЗС есть несколько промежуточных звеньев. И первое из них — не украинская нефтяная скважина, а европейская стоимость готового бензина и дизеля.

Украина импортирует огромные объёмы нефтепродуктов. Только дизельного топлива в августе было ввезено 588 тыс. тонн, а с начала 2026 года — 4,2 млн тонн. Бензина в августе импортировали 152 тыс. тонн, за январь-август — 1,12 млн тонн. Поэтому рост европейской цены достаточно быстро превращается в более дорогую закупку для украинских трейдеров.

И эта передача уже произошла.

По данным Консалтинговой группы «А-95», с 7 по 14 сентября средняя цена А-95 на украинских АЗС выросла на 2,79 грн/л — до 85,01 грн/л. Дизель за тот же период прибавил 3,42 грн/л и достиг 95,94 грн/л. В отдельных сетях обычный дизель стоил 99,90 грн/л, а премиальный уже пересёк отметку 100 грн.

Но именно по дизелю появился показатель, который для потребителя сейчас важнее самой Brent.

14 сентября оптовые цены на дизель находились примерно на уровне 93,50 грн/л и выше. «А-95» зафиксировала отрицательную разницу между оптом и средней розницей — минус 0,86 грн/л. Если перевести с языка рынка на обычный: часть АЗС ещё не успела перенести всю новую закупочную стоимость на ценник.

Поэтому риск очередного повышения существует даже без нового скачка нефти.

«А-95» подсчитала, что при нынешних оптовых ценах и возвращении разницы между оптом и розницей к среднему уровню 2025 года потенциальная розничная цена дизеля уже выходит на 102 грн/л и выше. Это не гарантированный прогноз и не утверждение, что завтра вся Украина увидит 102 грн. Это расчёт того, какой становится экономика розничной продажи, если дорогая закупка сохранится.

С бензином ситуация мягче, но запас прочности тоже сокращается. По оценке «А-95», разница между оптовой и розничной ценой бензина на 14 сентября сузилась до 4,23 грн/л — намного ниже среднего уровня прошлого года. Это означает, что бензиновым сетям тоже всё сложнее долго поглощать рост закупки собственной маржой.

А что с курсом?

15 сентября официальный курс Национального банка составлял 44,618 грн за доллар и 51,5231 грн за евро. За сутки доллар изменился примерно на 0,16%, а в последние дни в целом держался около 44,5-44,6 грн. На фоне многопроцентного движения нефти и ещё более резкого роста европейского дизеля курс сейчас явно не выглядит главным объяснением подорожания.

Налоги тоже не повысили внезапно 14 сентября.

В 2026 году в Украине уже действуют акцизы €300,8 за 1 000 литров бензина, €253,8 за 1 000 литров дизеля и €198 за 1 000 литров сжиженного газа. Их подняли с 1 января по ранее принятому графику сближения украинских ставок с европейскими. Налоговая нагрузка в цене действительно велика, но нынешний сентябрьский скачок нельзя корректно объяснять «новым акцизом».

Что тогда определит стоимость топлива в ближайшее время?

Прежде всего — продолжительность остановки East-West, ситуация в Ормузском проливе и Красном море, европейские котировки бензина и особенно газойля. Затем уже идут курс гривны, логистика, запасы и решение самих сетей о том, какую часть удара они готовы временно принять на маржу.

Здесь важно не перейти границу между анализом и гаданием.

Нельзя честно сказать, что один удар по саудовскому нефтепроводу автоматически добавит украинскому бензину ещё 5 или 10 гривен. Такой прямой формулы не существует.

Но с дизелем неприятная часть истории уже случилась: мировой рост дошёл до украинского опта, опт почти сравнялся со средней розницей, а некоторые АЗС уже стоят вплотную к 100 грн за литр.

Поэтому главный вопрос теперь не в том, заметит ли Украина нефтяной шок.

Она его уже заметила.

Вопрос в том, сколько ещё продлится этот шок и какую часть новой закупочной цены сетям ещё придётся перенести на стелы.